Российский фондовый рынок погружается глубже: инвесторы нервничают, ЦБ не обнадёживает
Отметка в 2000 пунктов по индексу МосБиржи - уже не страшилка аналитиков, а вполне реальный сценарий. Рынок давят сразу с нескольких сторон, и передышки пока не видно. Глава Центробанка Эльвира Набиуллина прямо предупредила: впереди «болезненные решения», а те, кто ждёт скорого снижения ключевой ставки, занимаются самообманом.
Что давит на рынок
Дорогое топливо, структурная дыра в бюджете и нарастающие риски - коктейль, знакомый тем, кто следил за турецким кризисом. Жёсткая риторика регулятора добила и без того осторожных инвесторов. Доходность ОФЗ держится у 16% - уровень, при котором многие предпочитают облигации любым рискованным активам. При этом средняя дивидендная доходность рынка акций доросла до 11% - цифра соблазнительная, но недостаточная, чтобы перекрыть страх дальнейшего падения.
Качественные бумаги торгуются дёшево. Это факт. Но дешёвое может стать ещё дешевле - и это тоже факт.
Главные корпоративные события недели
- АФК «Система» затеяла реструктуризацию долга на 320 млрд рублей с участием ВТБ. Глава госбанка Андрей Костин заявил, что сделка обеспечена акциями Ozon. В самой «Системе» это опровергли. Туман пока не рассеялся.
- Сбер порадовал акционеров рекордными дивидендами - 37,64 рубля на бумагу. Одновременно Герман Греф анонсировал выпуск субординированных облигаций для наращивания резервов. Щедрость и осторожность в одном флаконе.
- ВТБ получил добро на допэмиссию объёмом 314 млрд рублей по цене 87 руб. за акцию - в рамках сделки с Wildberries. Примечательно, что сам маркетплейс может стать якорным покупателем собственного «партнёра».
- Застройщики выдохнули: ужесточение условий по семейной ипотеке перенесено с 1 июля на 1 октября. Акции девелоперов отреагировали резким ростом - рынок умеет ценить отсрочку.
- Малый бизнес получил заморозку порога в 20 млн рублей при переходе с упрощёнки на НДС - мера продлится до 2029 года. Поддержка скромная, но лучше, чем ничего для тех, кто балансирует на грани.
Богатеем - но не все
На этом фоне появилась занятная статистика: по приросту благосостояния на душу населения Россия вошла в топ-2 мировых лидеров с 2020 по 2025 год - плюс 37% с поправкой на инфляцию. Звучит обнадёживающе. Но в том же рейтинге страна оказалась второй по уровню имущественного неравенства: коэффициент Джини достиг 0,82, уступая лишь ОАЭ. Богатство растёт - только распределяется очень неравномерно.
Рынок это чувствует. Напряжение никуда не делось.
